美的拟斥1.5亿欧元收购德国KUKA

美的拟斥1.5亿欧元收购德国KUKA

美的拟斥1.5亿欧元收购德国KUKA，美的集团目前间接持有库卡95%股份。交易完成后，意味着美的将对库卡实现全面收购，美的拟斥1.5亿欧元收购德国KUKA。

　　美的拟斥1.5亿欧元收购德国KUKA1

美的集团（000333.SZ）3月26日晚公告，拟斥资约1.5亿欧元，收购库卡余下股份。而对于最近美的集团将竞购东芝电梯的传闻，有关人士称“没听说”。

去年11月，美的集团公布了私有化库卡的计划。最新的进展是，根据德国当地相关法律法规要求，经评估，本次收购的价格为80.77欧元/股，合计收购总价款为1.5025亿欧元。

库卡拟于2022年5月17日召开年度股东大会审议本次收购相关事项。本次收购的主体为美的集团全资子公司广东美的电气有限公司。美的电气已分别取得广东省发改委和广东省商务厅关于本次收购涉及的境外投资备案文件。

库卡是全球四大机器人公司之一。2017年，库卡正式进入美的集团，由美的集团控股约95%，如今库卡还有约5%的小股东。在高工机器人产业研究所所长卢彰缘看来，美的私有化库卡，可以提高内部决策的效率。

随着传统家电市场增长放缓，美的集团正加快To B业务的拓展，包括机器人与工业自动化、楼宇科技、工业技术等。一旦美的集团完成对库卡的私有化，那么一方面可以高效地推进库卡机器人中国市场业务的开拓，另一方面可以加快库卡智能技术与美的业务的协同。

美的集团表示，积极推动本次收购的相关工作，并将及时披露收购进展，本次收购尚存在不确定性，请投资者注意投资风险。

在推进库卡私有化、收购库卡余下股份的同时，最近市场上还传闻美的集团有意参与东芝电梯业务的竞购。不过，对于美的竞购东芝电梯的传闻，一位美的集团相关人士向第一财经记者表示“没有听说”。

　　美的拟斥1.5亿欧元收购德国KUKA2

历经一年，美的对库卡的全面收购有了新进展。

3月25日晚间，美的集团发布公告称，公司全资子公司美的电气全面收购库卡（KUKA）的股权并私有化。经评估，本次收购价格为80.77欧元/股，合计收购总价款约1.5亿欧元（合人民币10.5亿元）。

美的集团目前间接持有库卡95%股份。交易完成后，意味着美的将对库卡实现全面收购，而后者也将成为前者100%控制的境外子公司。

公告显示，此次转让股份所需的决议将在5月17日库卡年度股东大会上进行审议。美的集团方面正积极推动本次收购的相关工作。

该笔跨国收购可追溯到去年11月份。库卡集团在工业机器人领域和系统解决方案领域拥有一定技术积累。

实际上，2016年5月，美的集团就首次对库卡提出要约收购，此时美的已经持有库卡集团约13.5%股份。2017年1月6日，美的集团通过境外全资子公司MECCA以292亿元的价格完成收购，合计持有库卡集团94.55%的股份。

虽然美的集团已是库卡的大股东，但其要进一步施展拳脚的掣肘一直存在。为了达成这宗跨国并购，在收购之初，美的'向库卡做出了保持其独立性的承诺。然而，库卡被美的纳入麾下后，其业绩一度不佳。库卡自2017年就开始多次下调盈利预期，同时曾传出裁员的消息。直到2020年，库卡业绩逐渐好转。而美的收购计划也在提速。

“在全面收购库卡前，美的更像是在进行一笔财务上的投资。”家电业观察家刘步尘认为，收购剩余股份，实现库卡机器人私有化，有利于美的完全掌控对库卡的自主经营管理权。

他透露，“美的此前虽已是库卡的绝对大股东，但其当初承诺不干预库卡经营，但在实际业务协同时，发现如不对库卡进行改造，很难让库卡与美的本身业务实现协同与对接。

美的与库卡原管理层在很多决策上也难以达成一致。另外，库卡进入美的体系之后，发展一度不顺，其海外高层交出的成绩单也让美的不满。美的需要对库卡实现全面掌控，以进一步将其高端制造、机器人业务与现有家电、工业制造业务进行打通。”

同时，在规模上，美的集团一直是有野心的。计划全面收购库卡后，美的集团就透露出对库卡的新目标：库卡集团预期2021年全年订单将实现同比增长。“到2025年，力争提高库卡中国区收入占比达到30%。”

“通过对库卡控制权的全部拿下，美的在借库卡资源提升工业水平的同时，可进一步在欧美等全球市场扩张，且美的也将在工业机器人高速发展的国内市场打开库卡的空间，以在国内国外同步实现其规模目标。”中国家用电器商业协会常务副秘书长张剑锋在接受《证券日报》记者采访时称。

美的集团对库卡的重视，与其所处的环境也有关。收购库卡后，2018年美的就提出了向科技集团转型。

“虽然家电行业需求稳定，但增长是有天花板的。所以，近些年来美的全面转型科技集团，持续投入研发费用。另外，疫情的长期影响，加速了中国制造企业向智能化、无人化转型。美的对库卡进行全面收购，也正是瞄准了这个全球最大的工业机器人市场。”通信高级工程师袁博表示。

天风证券分析师蔡雯娟指出，美的近年来国际化合作动作频频，除了收购KUKA外，还收购意大利著名商用空调企业Clivet、东芝家电业务等，美的已加速向定位于家电、自动化和机器人为主业的消费品平台型的科技公司转型。公司战略布局所带来的效益也将在近年里逐渐展现。

不过业内人士认为，私有化库卡之后，对美的也有一定考验。“撕掉‘德国品牌’这个标签之后，库卡产品开发国际市场可能会存在一定阻碍。同时，如何将库卡国外的核心资源、人才运用到国内市场，并实现1+1>2的效果，怎样进行库卡自动化业务的本土化运作，对美的而言均是考验。”

“目前，美的还在国内加速构建相应人才储备和技术实力，并将库卡经验和技术储备移植进来，但是本地化开拓还存在难度，市场占有率有较大的提升空间。”产经观察家梁振鹏表示。

据了解，去年库卡成立KUKA AMR独立业务部，上海成为库卡移动机器人全球总部，移动机器人研发和生产基地坐落在顺德，聚焦汽车、新能源、芯片、家电、仓储物流等行业。库卡下一步的经营重点是推进KUKA在中国的本土化运营。

　　美的拟斥1.5亿欧元收购德国KUKA3

美的集团私有化库卡（KUKA Aktiengesellschaft）有新进展。

3月25日，美的集团公告称，经评估，该次收购价格为80.77欧元/股（约合人民币565.44元/股），合计收购总价款约为1.51亿欧元（约合人民币10.54亿元）。库卡拟于2022年5月17日召开年度股东大会审议该次收购相关事项。

库卡最新股价为77.00欧元/股，私有化价格较最新股价溢价不到5%。收购完成后，库卡将成为公司全资控制的境外子公司，并从法兰克福交易所退市。

库卡为工业机器人“四大家族”之一。2016年，美的集团以292亿元完成对库卡的要约收购，对后者持股比例上升至高达94.55%。

早在2021年11月24日，美的集团披露，公司拟通过全资子公司全面收购KUKA的股权并私有化。

该次收购的主体为公司全资子公司广东美的电气有限公司（下称美的电气）。最新公告显示，美的电气已经分别取得广东省发展和改革委员会以及广东省商务厅关于该次收购涉及的境外投资备案文件。

在美的集团控股库卡的近几年里，库卡营收连续下滑，业绩一度亏损。Wind数据显示，2017年至2020年库卡实现营业收入分别为271.45亿元、254.42亿元、249.52亿元和206.52亿元。

同期净利润更是由盈转为巨亏。2017年至2020年库卡实现净利润分别为6.91亿元、1.00亿元、0.76亿元和-8.27亿元。

2021年库卡业绩有所好转但仍远不及被收购之前。去年上半年库卡营业收入117.58亿元，同比增长30.88%；实现净利润1.17亿元。

一定程度上，库卡的业绩也连累了美的集团。机器人及自动化系统业务在美的集团的营收占比由2017年的11.18%，降至2021年上半年的7.20%。

股价上，库卡也坐上过山车，走出了A字型。当初要约收购价格为每股115欧元，2017年库卡股价曾最高突破至256欧元/股，并在2020年最低下探至22.50欧元/股，之后有所回升。库卡最新收盘价为77.00欧元/股，仍较要约价格折价超过30%。

美的集团称，本次收购有利于库卡专注业务经营并提升公司在机器人与自动化相关业务领域的内部资源协同和共享。私有化后，库卡将迎来新生抑或是持续低迷，还需要观察。

近一年来美的集团股价大幅下滑，由2021年2月高点105.88元/股跌幅超45%。近期美的集团再推50亿元回购计划并快速实施17.41亿元回购，然收效甚微。3月25日美的集团股价下跌2.59%，收于56.09元/股。